華創(chuàng)早評 | 原油價(jià)格重心下移 相關(guān)品種偏弱運(yùn)行
時間：2023/03/21 08:37:02 來源：本站
邏輯：周一，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約1.06萬億元，北向資金凈買額約16億元。IF2304合約收盤報(bào)價(jià)3945.6點(diǎn)，跌幅0.47%；IH2304合約收盤報(bào)價(jià)2621.4點(diǎn)，跌幅0.63%； IC2304合約收盤報(bào)價(jià)6165.2點(diǎn)，跌幅0.23%；IM2304合約收盤報(bào)價(jià)6719.8點(diǎn)，跌幅0.04%。宏觀分析方面，我國央行表示將降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展，市場流動性將更加寬裕，有利于提振投資者信心。然而，歐美銀行業(yè)危機(jī)，中美緊張關(guān)系以及俄烏沖突升級等外圍因素依然持續(xù)擾動市場。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。邏輯：周一，螺紋鋼2305合約價(jià)格高開低走，收盤報(bào)價(jià)4194元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌40元/噸，跌幅0.94%?；久嫔峡?，據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量維持穩(wěn)定，庫存保持去化，但需求開始回落，產(chǎn)消庫數(shù)據(jù)中性偏空。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約日線MACD死叉頂背離，但30分鐘級別MACD有形成底背離的可能。日內(nèi)支撐位關(guān)注4150附近，壓力位參考4245左右。綜合來看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運(yùn)行。邏輯：周一，白糖2305合約高位震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6132元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.02%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2305合約多單持倉246303手，空單持倉227814手，多空比1.08。因近期殺蟲劑禁令或?qū)a(chǎn)生負(fù)面影響，相關(guān)機(jī)構(gòu)下調(diào)歐盟和英國2023/24年度產(chǎn)量，疊加印度2022/23年度產(chǎn)量比上一年度同期下降1%以及國內(nèi)市場本榨季仍存減產(chǎn)擔(dān)憂，支撐市場，但歐美銀行暴雷風(fēng)波引發(fā)市場恐慌情緒和國際油價(jià)大幅下挫，期市整體氛圍偏空。多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場短期或震蕩整理運(yùn)行為主。邏輯：周一，生豬2305合約偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)15845元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌205元/噸，跌幅1.28%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2305合約多單持倉28413手，空單持倉33938手，多空比0.84。近期因非洲豬瘟、藍(lán)耳病等影響，養(yǎng)殖端惜售抗價(jià)情緒減弱，順勢出欄現(xiàn)象增加，屠企收購難度降低，且終端消費(fèi)整體仍疲軟，白條走量欠佳，施壓豬價(jià)，但價(jià)格跌至養(yǎng)殖成本附近，下方有支撐空間。多空博弈，無明顯利好情況下，預(yù)計(jì)市場短期或震蕩偏弱為主。邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報(bào)價(jià)4369元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌78元/噸，跌幅1.76%；持倉量約13.73萬手，日增倉約-0.75萬手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小幅上漲，在產(chǎn)存欄蛋雞量較低，提振蛋價(jià)，但當(dāng)前庫存仍在高位且去庫不暢，抑制蛋價(jià)上行空間，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.76天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.37天。持倉方面，3月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.93萬手，空單持倉約6.92萬手，多空比約為1.0，凈多持倉約為0.01萬手。此外，飼料價(jià)格走弱，成本端支撐減弱。整體來看，雞蛋庫存再次累庫，疊加飼料價(jià)格下挫，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2305收盤報(bào)價(jià)13980元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲135元/噸，漲幅0.98%，持倉量約53.04萬手，日增倉約-1.9萬手?，F(xiàn)貨方面，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走弱，近期國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)上調(diào)本年度新疆棉花產(chǎn)量，棉花供給充足，但市場交投氛圍一般，下游紡企多隨用隨采。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月17當(dāng)周，織布廠周度開機(jī)率為75.3%，環(huán)比前一周（73.6%）有小幅上漲，且紡紗廠折庫天數(shù)為17.8天，環(huán)比前一周（18.3天）有小幅下滑。持倉方面，3月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約32.4萬手，空單持倉約35.74萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-3.34萬手。整體來看，棉花供給相對寬松，雖然紡企開機(jī)率持續(xù)上升，但下游新增訂單不及預(yù)期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報(bào)價(jià)7606元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌178元/噸，跌幅2.29%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌140元/噸。截至3月17日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為100.63萬噸，較前一周降低0.94萬噸，降幅0.93%，當(dāng)前國內(nèi)庫存仍居高位，國內(nèi)去庫不暢使得棕櫚油價(jià)格承壓。當(dāng)前國內(nèi)油脂整體供應(yīng)較為充裕，需求復(fù)蘇仍有待驗(yàn)證，疊加近期原油持續(xù)走弱，導(dǎo)致棕櫚油走勢較弱，但目前期價(jià)已跌至日線級別寬幅震蕩區(qū)間下沿附近，短期或低位震蕩整理。關(guān)注原油及美聯(lián)儲加息動向。邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報(bào)價(jià)3555元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌48元/噸，跌幅1.33%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，供應(yīng)方面，截至3月15日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為29.6萬噸，較前一周降低2.5萬噸，降幅7.79%；庫存方面，截至3月14日，國內(nèi)瀝青社會庫存為60.1萬噸，較前一周增加1.2萬噸，增幅2.04%；企業(yè)庫存為66.2萬噸，較前一周降低0.8萬噸，降幅1.19%。當(dāng)前國內(nèi)瀝青市場供需兩端壓力均有限，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游需求有復(fù)蘇預(yù)期，但近期原油連續(xù)大幅下挫，瀝青成本端支撐崩塌，且現(xiàn)貨端持續(xù)走低導(dǎo)致投機(jī)性備貨需求放緩，短線或偏弱整理為主，關(guān)注原油價(jià)格變動。趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2305收盤報(bào)價(jià)3599元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌131元/噸，跌幅3.51%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日油廠豆粕匯總均價(jià)為4014元/噸，較前一交易日下跌93元/噸。供應(yīng)方面，3月17日中國主要油廠周度壓榨量為141.6萬噸，豆粕周度產(chǎn)量111.86萬噸，供給處于低位。需求方面，市場對非洲豬瘟炒作情緒較強(qiáng)，且山東、山西及北方多地非洲豬瘟影響較大，導(dǎo)致二次育肥情緒較差。國際方面，短期受巴西大豆集中收獲上市影響，巴西大豆貼水快速下跌，拖累進(jìn)口大豆成本。投資者可關(guān)注USDA3月底發(fā)布的播種意向報(bào)告。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價(jià)格或以震蕩偏弱為主，投資者可關(guān)注國內(nèi)生豬養(yǎng)殖的積極性。邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報(bào)價(jià)8536元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌175元/噸，跌幅2.01%。現(xiàn)貨方面，蘋果產(chǎn)區(qū)表現(xiàn)不一，山東產(chǎn)區(qū)好貨以及相對低價(jià)貨源走貨尚可，副產(chǎn)區(qū)果農(nóng)要價(jià)區(qū)間上移，但客商接受能力一般，成交量不大。陜甘產(chǎn)區(qū)成交氛圍一般，多以客商包裝自存貨源為主，果農(nóng)余貨與客商存貨要價(jià)均較高。山西產(chǎn)區(qū)紙加膜紅富士價(jià)格偏弱運(yùn)行，由于大果成交有限，果農(nóng)挺價(jià)情緒松動。目前產(chǎn)銷區(qū)清明備貨提振并不明顯，產(chǎn)區(qū)果農(nóng)、客商要價(jià)強(qiáng)硬，冷庫走貨仍多以客商發(fā)自存貨源為主，調(diào)貨交易多集中在性價(jià)比高貨源，銷區(qū)市場批發(fā)市場到車量呈增加態(tài)勢，成交好轉(zhuǎn)但走貨提速不明顯。技術(shù)面，蘋果期價(jià)向下突破250日均線，但是下方120日均線附近或有一定支撐。綜合分析，蘋果或以寬幅震蕩偏空為主，關(guān)注8450附近的支撐情況。邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報(bào)價(jià)2520元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲19元/噸，漲幅0.76%。現(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報(bào)價(jià)為2610元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。供應(yīng)方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率整體維持在73%附近，需求方面，甲醇傳統(tǒng)需求較好，甲醇制烯烴需求一般，但甲醇庫存處于低位。市場近期恐慌情緒有所緩解，甲醇處于價(jià)值洼地，下游MTO/CTO利潤由負(fù)轉(zhuǎn)盈，有利于甲醇的消耗，且國內(nèi)煤制甲醇長期虧損，甲醇下跌空間或不大，投資者或可逢低做多為主。邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報(bào)價(jià)1555元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.06%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)1615元/噸（含稅價(jià)），較上一交易日上漲5元/噸。浮法玻璃產(chǎn)能利用率較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是玻璃需求極弱。近期，市場恐慌情緒有所緩解，玻璃長期虧損，且天氣轉(zhuǎn)暖，工地開工率回升，投資者或逢低做多為主。期貨投資咨詢業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證編號：【渝證監(jiān)許可[2017]1號】免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報(bào)告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場行情瞬息萬變，報(bào)告中的任何觀點(diǎn)僅代表報(b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