股指
邏輯:上周五,三大股指大幅下挫,滬深兩市成交額約1.27萬億元。IF2503合約收盤報(bào)價(jià)3779.0點(diǎn),跌幅0.89%;IH2501合約收盤報(bào)價(jià)2589.6點(diǎn),跌幅0.68%;IC2501合約收盤報(bào)價(jià)5428.8點(diǎn),跌幅1.72%;IM2503合約收盤報(bào)價(jià)5553.4點(diǎn),跌幅2.55%。去年12月我國(guó)制造業(yè)PMI環(huán)比下降,短期引發(fā)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂,悲觀情緒蔓延帶來較大拋壓,然而,經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)偏積極,宏觀政策預(yù)期偏暖,后續(xù)或有更多更給力的經(jīng)濟(jì)刺激政策陸續(xù)出臺(tái),下方空間或有限。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。
螺紋
邏輯:上周五,螺紋鋼2505合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)3272元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌39元/噸,跌幅1.18%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量同步下滑,總庫存小幅累庫。隨著寒潮和雨雪天氣加劇,實(shí)際用鋼需求存季節(jié)性走弱預(yù)期,同時(shí)成本端走弱,施壓螺紋鋼價(jià)格,但貿(mào)易商和下游終端冬儲(chǔ)持續(xù)進(jìn)行中,同時(shí)財(cái)政部工作會(huì)議傳遞積極信號(hào),宏觀環(huán)境偏暖,或限制下方空間。綜合來看,螺紋鋼2505合約短期或震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高輕倉短空為主。
白糖
邏輯:上周五,白糖2505合約期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)5995元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌8元/噸,跌幅0.13%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,SR2505合約多單持倉306149手,空單持倉280288手,多空比約為1.09。據(jù)Unica相關(guān)數(shù)據(jù),巴西中南部12月上半月糖產(chǎn)量34.8萬噸,同比下跌63.07%,廣西干旱災(zāi)害影響尚存,加之《2025年關(guān)稅調(diào)整方案》發(fā)布,糖漿和含糖預(yù)混粉稅率上調(diào)20%,或限制進(jìn)口量,但國(guó)內(nèi)新糖上市逐漸增多,供應(yīng)寬松預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí),此外,1-11月份我國(guó)進(jìn)口糖漿創(chuàng)歷史新高,以及進(jìn)口食糖到港壓力逐漸增加,施壓期價(jià)。短期期價(jià)或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望或高拋低吸為主。
生豬
邏輯:上周五,生豬2503合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)12950元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌70元/噸,跌幅0.54%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,LH2503合約多單持倉44942手,空單持倉44366手,多空比約為1.01。年初養(yǎng)殖企業(yè)出欄意愿不足,以及中大豬供應(yīng)偏緊和標(biāo)肥價(jià)差走闊,認(rèn)賣情緒減弱,供應(yīng)有所縮量,此外,節(jié)日氛圍轉(zhuǎn)濃,購銷或?qū)⒏纳疲又媳狈诫缗D灌腸現(xiàn)象尚存,但1月因春節(jié)節(jié)日,出欄天數(shù)較少,養(yǎng)殖端或提前出欄而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),造成一定拋壓。綜合來看,生豬短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低輕倉試多為主。
雞蛋
邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2502收盤報(bào)價(jià)3287元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌90元/噸,跌幅2.67%?,F(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn),近期雞蛋走貨平平,庫存連續(xù)五日累庫,施壓期價(jià)。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1月3日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.48天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.9天。持倉方面,1月3日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,雞蛋2502合約多單持倉約3.82萬手,空單持倉約4.01萬手,多空比約為0.95,凈多持倉約為-0.19萬手。結(jié)合盤面來看,上周期價(jià)累計(jì)兩次大幅下跌,預(yù)計(jì)短期或震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望或輕倉逢高短空。
棉花
邏輯:上周五,棉花期貨主力合約CF2505收盤報(bào)價(jià)13405元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌115元/噸,跌幅0.85%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微漲,供強(qiáng)需弱格局未改,且下游總體節(jié)前補(bǔ)貨力度低于預(yù)期,施壓期價(jià)。持倉方面,1月3日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,棉花2505合約多單持倉約45.18萬手,空單持倉約45.91萬手,多空比約為0.98,凈多持倉約為-0.73萬手。結(jié)合盤面來看,期價(jià)上周五大幅下滑,偏空情緒較濃,短期或可等待機(jī)會(huì)繼續(xù)逢高短空。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉逢高短空。
棕櫚油
邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2505收盤報(bào)價(jià)8530元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌118元/噸,跌幅1.36%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度現(xiàn)貨均價(jià)較前一交易日下跌255元/噸。印尼原計(jì)劃于1月1日起施行B40政策,但到目前為止官方尚未公布具體的法令法規(guī),印尼能源和礦產(chǎn)資源部副部長(zhǎng)上周五表示,政府將為公司提供一個(gè)半月的過渡期,以滿足新的B40生物柴油要求。多頭情緒有所受挫,期價(jià)短線明顯回落。結(jié)合盤面看,期價(jià)探出近三個(gè)月以來新低,短期或震蕩偏弱運(yùn)行,后續(xù)關(guān)注印尼B40推行進(jìn)展、產(chǎn)地產(chǎn)量及出口數(shù)據(jù)變化。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉逢高試空。
瀝青
邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2503收盤報(bào)價(jià)3702元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌1元/噸,跌幅0.03%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1月2日,國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為26.1萬噸,較前一周降低1.9萬噸,降幅6.79%,周度銷量為32.37萬噸,較前一周降低2.35萬噸,降幅6.77%。瀝青短期產(chǎn)銷均有所下滑,但當(dāng)前國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫存及企業(yè)庫存均偏低,且國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng),支撐期價(jià),結(jié)合盤面來看,瀝青短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以回調(diào)做多為主。
豆粕
邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2505收盤報(bào)價(jià)2688元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌32元/噸,跌幅1.18%?;久鎭砜矗诖蠖估蹘?,壓榨量增加,豆粕庫存回升,南美大豆種植較為順利。技術(shù)面來看,當(dāng)前豆粕期價(jià)已經(jīng)來到近年偏低區(qū)間,近期持倉量持續(xù)降低,空頭資金或逐漸止盈離場(chǎng),期價(jià)反彈。綜合分析,豆粕短期或震蕩偏多運(yùn)行。交易者可關(guān)注巴西和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣、播種進(jìn)度和生長(zhǎng)情況。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。
蘋果
邏輯:上周五,蘋果期貨主力合約AP2505收盤報(bào)價(jià)6884元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌185元/噸,跌幅2.62%。國(guó)內(nèi)蘋果市場(chǎng)交易仍舊集中于甘肅、陜南等產(chǎn)區(qū),山東產(chǎn)區(qū)交易氛圍不旺。目前整體去庫同比去年略有加快,但區(qū)域分化明顯,主產(chǎn)區(qū)走貨不快。技術(shù)面來看,近期多空博弈激烈,蘋果短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主,后續(xù)可關(guān)注春節(jié)備貨效應(yīng)對(duì)期價(jià)的提振。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。
玻璃
邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2505收盤報(bào)價(jià)1342元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲5元/噸,漲幅0.37%。玻璃煤炭工藝生產(chǎn)利潤(rùn)大幅好轉(zhuǎn),產(chǎn)量微幅滑落。庫存方面,玻璃庫存持續(xù)下滑,支撐玻璃期現(xiàn)價(jià)格。技術(shù)分析來看,玻璃期價(jià)上方有較強(qiáng)壓力位,短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。
甲醇
邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2505收盤報(bào)價(jià)2659元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌50元/噸,跌幅1.85%。甲醇供應(yīng)居于近四年高位,四季度煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下滑,煤制甲醇成本重心下移,甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)大幅好轉(zhuǎn),廠家減產(chǎn)意愿較低。需求方面,近期甲醇企業(yè)外采購量環(huán)比大幅下滑,但居于往年正常水平。庫存方面,甲醇總庫存下滑幅度較大,庫存處于往年正常水平。國(guó)外伊朗甲醇裝置有檢修,進(jìn)口量下滑,提振甲醇價(jià)格,且市場(chǎng)有春節(jié)節(jié)前備貨預(yù)期,短期甲醇或以震蕩運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。
作者聲明:作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨交易咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。
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