華創(chuàng)早評 | 終端消費仍顯疲軟，生豬價格偏弱震蕩
時間：2023/03/10 08:50:00 來源：本站
邏輯：周四，三大股指偏弱震蕩，滬深兩市成交額約7567億元，北向資金凈賣額約42億元。IF2303合約收盤報價4023.0點，跌幅0.13%；IH2303合約收盤報價2675.4點，跌幅0.54%； IC2303合約收盤報價6278.2點，跌幅0.10%；IM2303合約收盤報價6878.6點，漲幅0.19%。宏觀分析方面，國內經濟持續(xù)復蘇勢頭強勁，政策利好不斷發(fā)力，提振市場信心；然而，美國通脹形勢依然嚴峻，美聯(lián)儲利率升檔預期疊加國際地緣局勢緊張升級或加劇市場恐慌。技術分析方面，三大股指30分鐘MACD黃白線金叉，DIFF持續(xù)走高。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。邏輯：周四，螺紋鋼2305合約價格午后拉升，收盤報價4313元/噸，較前一交易日結算價上漲62元/噸，漲幅1.46%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數(shù)據顯示，螺紋鋼產量維持溫和增長，需求超預期回升，庫存加速去化，產消庫數(shù)據利多，但由于當前螺紋鋼期價在高位，追多需謹慎，謹防高位炒作利好拉升出貨。技術分析上看，螺紋鋼2305合約日線放量向上突破，DIFF上拐。日內支撐位關注4280附近，壓力位參考4350左右。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩偏強運行。邏輯：周四，白糖2305合約震蕩偏強運行，收盤報價6207元/噸，較前一交易日結算價上漲15元/噸，漲幅0.24%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2305合約多單持倉376223手，空單持倉358496手，多空比1.05。巴西政府將恢復征收聯(lián)邦燃料稅，印度政府擔憂產量下降影響對其國內供應，已決定不再批準新的糖出口，加之國內本榨季存減產擔憂和2月公布產銷數(shù)據利好，支撐市場，但美聯(lián)儲可能采取更大幅度的加息，疊加糖價因連續(xù)大幅上漲，存在盤面技術性回調的可能性。多空因素交織下，預計市場短期或高位震蕩運行為主。邏輯：周四，生豬2305合約偏弱運行，收盤報價16280元/噸，較前一交易日結算價下跌405元/噸，跌幅2.43%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2305合約多單持倉28396手，空單持倉33641手，多空比0.84。目前價格位于成本價附近，且部分地區(qū)非瘟等疫病點狀散發(fā)，對豬價有所支撐，但養(yǎng)殖端二次育肥情緒降溫，出欄節(jié)奏有所恢復，疊加終端消費整體仍疲軟，無明顯利好。多空博弈下，預計市場短期或震蕩偏弱為主。邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4397元/噸，較前一交易日結算價下跌3元/噸，跌幅0.07%；持倉量約12.36萬手，日增倉約0.15萬手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格小幅上漲，近期雞蛋庫存連續(xù)多日小幅去庫，但去庫節(jié)秦緩慢，且當前庫存仍處于相對高位，據鋼聯(lián)數(shù)據顯示，截至3月9日雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.87天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.23天。持倉方面，3月9日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.72萬手，空單持倉約6.84萬手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.12萬手。整體來看，市場需求相對平穩(wěn)，且當前庫存相對偏高，上行空間有限，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩偏弱運行。邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14485元/噸，較前一交易日結算價下跌165元/噸，跌幅1.13%，持倉量約63.28萬手，日增倉約-0.9萬手。國內棉花現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，棉花供給充足但市場購銷平淡，且下游紡企多低價采購。持倉方面，3月8日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約38.35萬手，空單持倉約46.71萬手，多空比約為0.82，凈多持倉約為-8.36萬手。此外，受鮑威爾鷹派表態(tài)影響，加息幅度的預期升溫，棉價承壓。整體來看，織布廠開機率持續(xù)回升且紡紗廠庫存連續(xù)兩周去庫，再疊加下游走貨偏好，但加息影響或將壓制棉價上行，預計短期內棉價低位寬幅震蕩運行。邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價8070元/噸，較前一交易日結算價下跌8元/噸，跌幅0.10%?，F(xiàn)貨方面，據鋼聯(lián)數(shù)據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲0元/噸。截至3月3日當周，國內棕櫚油庫存為102.88萬噸，較前一周增加5.06萬噸，增幅5.17%。國內需求雖有改善，2月現(xiàn)貨成交量較1月有大幅增長，但當前國內庫存仍居高位，周度庫存已連續(xù)兩周增加，最近一周庫存增速有所加快，國內去庫不暢使得棕櫚油價格承壓，疊加美聯(lián)儲加息預期升溫，短期或震蕩調整，關注今天中午即將公布的MPOB月度報告。邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3919元/噸，較前一交易日結算價上漲15元/噸，漲幅0.38%。據鋼聯(lián)數(shù)據顯示，供應方面，截至3月8日，國內瀝青周度產量為32.1萬噸，較前一周降低1.32萬噸，降幅3.95%；庫存方面，截至3月7日，國內瀝青社會庫存為58.9萬噸，較前一周增加3.2萬噸，增幅5.75%；企業(yè)庫存為67萬噸，較前一周降低0.6萬噸，降幅0.89%。當前國內瀝青市場供需雙弱，供需兩端壓力均有限，煉廠產量變化不大，生產多為計劃內，近期出貨情況良好，業(yè)者投機需求增加，拿貨積極性有所上升。盤面上看，目前期價已至4000關口位壓力附近，存在技術性調整風險。邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3820元/噸，較前一交易日結算價上漲20元/噸，漲幅0.53%。據鋼聯(lián)數(shù)據顯示，當日油廠豆粕匯總均價為4247元/噸，較前一交易日下跌12元/噸。供應方面，3月3日中國主要油廠周度壓榨量為140.65萬噸，豆粕周度產量111.11萬噸。需求方面，下游生豬養(yǎng)殖利潤差，養(yǎng)殖戶積極性不高，內盤價格缺乏上漲動力。國際方面，USDA報告偏多，但是國內豆粕期價表現(xiàn)謹慎，漲幅較小。盡管USDA對于阿根廷大豆產量的下調幅度遠超預期，但巴西大豆豐產預期未變。投資者可關注USDA3月底發(fā)布的播種意向報告。綜合分析，內盤豆粕價格長期或以震蕩偏弱為主，短期或以震蕩為主。邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8845元/噸，較前一交易日結算價下跌230元/噸，跌幅2.53%?，F(xiàn)貨方面，山東產區(qū)冷庫走貨速度有所加快，成交多以性價比高貨源為主，一二級貨源成交有限，陜西產區(qū)前期已包裝貨源陸續(xù)出庫，小果成交尚可。銷區(qū)批發(fā)市場到車量逐日增加，成交氛圍稍有轉好，走貨有所加快。銷區(qū)批發(fā)市場到車量逐日增加，走貨有所加快。技術面來看，蘋果期貨價格向下放量突破支撐位。綜合分析，近期或以震蕩偏弱為主。邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2575元/噸，較上一交易日結算價下跌26元/噸，跌幅1.00%?，F(xiàn)貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2630元/噸，較上一交易日下跌5元/噸。供應方面，甲醇生產企業(yè)開工率整體維持在73%附近，需求方面，甲醇傳統(tǒng)需求較好，甲醇制烯烴需求一般。近期美聯(lián)儲加息預期大增，導致原油下跌，大宗商品承壓，MA305跌至2560附近。從安全邊際來看，甲醇下跌空間或有限，短期甲醇或寬幅震蕩運行，但做空盈虧比較低。綜合來看，逢低做多具有較好的投資收益預期，建議投資者以逢低做多為主，短線投資者參考止損為2500附近。邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1572元/噸，較上一交易日結算價下跌17元/噸，跌幅1.07%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價格報價1580元/噸（含稅價），持平上一交易日。浮法玻璃產能利用率較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是玻璃需求極弱。短期來看，玻璃支撐位1530附近，壓力位1600附近。投資者或可在區(qū)間支撐位附近輕倉試多，在區(qū)間壓力位附近輕倉試空為主。期貨投資咨詢業(yè)務經營許可證編號：【渝證監(jiān)許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據，據此操作，風險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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