華創(chuàng)早評(píng) | 庫(kù)存連增兩周，棕櫚油大幅回落
時(shí)間：2023/03/07 08:35:29 來(lái)源：本站
邏輯：周一，三大股指先抑后揚(yáng)，滬深兩市成交額約9509億元，北向資金凈買額不足1億元。IF2303合約收盤報(bào)價(jià)4103.0點(diǎn)，跌幅0.083%；IH2303合約收盤報(bào)價(jià)2745.2點(diǎn)，跌幅1.32%；IC2303合約收盤報(bào)價(jià)6364.0點(diǎn)，跌幅0.17%；IM2303合約收盤報(bào)價(jià)6364.0點(diǎn)，漲幅0.20%。宏觀分析方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，政策利好不斷發(fā)力，提振市場(chǎng)信心；然而，美國(guó)通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻，美聯(lián)儲(chǔ)利率升檔預(yù)期疊加國(guó)際地緣局勢(shì)緊張升級(jí)或加劇市場(chǎng)恐慌。技術(shù)分析方面，三大股指日線MACD綠柱逐漸縮短，DIFF出現(xiàn)上拐跡象。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉(cāng)做多為主。 邏輯：周一，螺紋鋼2305合約價(jià)格先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)4210元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌39元/噸，跌幅0.92%?；久嫔峡?，上周螺紋鋼產(chǎn)量維持溫和增長(zhǎng)，需求回升速率減緩，庫(kù)存連續(xù)小幅下降，但仍處高位。有關(guān)部門擬出臺(tái)“金融17條”，房地產(chǎn)行業(yè)喜憂參半，一方面做好房地產(chǎn)金融服務(wù)，但同時(shí)將加大違規(guī)貸款流入房地產(chǎn)領(lǐng)域的監(jiān)管。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約小時(shí)線MACD放量死叉，短線偏空，日內(nèi)支撐位關(guān)注4150附近，壓力位參考4226附近。綜合來(lái)看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)短空為主。邏輯：周一，白糖2305合約偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6127元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲120元/噸，漲幅2.00%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2305合約多單持倉(cāng)348504手，空單持倉(cāng)343492手，多空比1.01。巴西政府將恢復(fù)征收聯(lián)邦燃料稅，印度政府擔(dān)憂產(chǎn)量下降影響對(duì)其國(guó)內(nèi)供應(yīng)，已決定不再批準(zhǔn)新的糖出口，加之國(guó)內(nèi)本榨季存減產(chǎn)擔(dān)憂和市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇的預(yù)期較強(qiáng)，支撐市場(chǎng)，但糖價(jià)因連續(xù)大幅上漲，需注意盤面技術(shù)性回調(diào)的可能性。多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低輕倉(cāng)試多為主。邏輯：周一，生豬2305合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)16755元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌285元/噸，跌幅1.67%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2305合約多單持倉(cāng)28732手，空單持倉(cāng)33007手，多空比0.87。近期生豬出欄體重有所下降，養(yǎng)殖端惜售情緒逐漸轉(zhuǎn)濃，二次育肥現(xiàn)象零星出現(xiàn)，加之學(xué)校開課和開工集團(tuán)性消費(fèi)有所增加，且餐飲業(yè)開始有復(fù)蘇跡象，對(duì)豬價(jià)有所提振，但終端消費(fèi)整體仍處于季節(jié)性淡季。多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或震蕩整理為主。邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報(bào)價(jià)4357元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌40元/噸，跌幅0.92%；持倉(cāng)量約12.81萬(wàn)手，日增倉(cāng)約-0.18萬(wàn)手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，當(dāng)前雞蛋庫(kù)存處于相對(duì)高位且去庫(kù)節(jié)奏緩慢，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.02天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.34天。持倉(cāng)方面，3月6日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2305合約多單持倉(cāng)約7.1萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約7.14萬(wàn)手，多空比約為0.99，凈多持倉(cāng)約為-0.04萬(wàn)手。整體來(lái)看，市場(chǎng)需求相對(duì)平穩(wěn)，且當(dāng)前庫(kù)存相對(duì)偏高，上行空間有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2305收盤報(bào)價(jià)14690元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌25元/噸，跌幅0.17%，持倉(cāng)量約66.32萬(wàn)手，日增倉(cāng)約-0.28萬(wàn)手。國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格悉數(shù)上漲，棉花供給充足但市場(chǎng)購(gòu)銷一般，但局部地區(qū)走貨加快且下游輕紡城成交量偏好，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月3當(dāng)周，織布廠周度開機(jī)率為70.2%，環(huán)比前一周（66.5%）有小幅上漲，且紡紗廠折庫(kù)天數(shù)為19.1天，環(huán)比前一周（19.6天）有小幅下滑。持倉(cāng)方面，3月6日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2305合約多單持倉(cāng)約39.33萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約48.14萬(wàn)手，多空比約為0.82，凈多持倉(cāng)約為-8.81萬(wàn)手。整體來(lái)看，織布廠開機(jī)率持續(xù)回升且紡紗廠庫(kù)存連續(xù)兩周去庫(kù)，再疊加下游走貨轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)低位寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但需注意技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢低做多為主。邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報(bào)價(jià)8250元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌154元/噸，跌幅1.83%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌175元/噸。截至3月3日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為102.88萬(wàn)噸，較前一周增加5.06萬(wàn)噸，增幅5.17%。國(guó)內(nèi)需求雖有改善預(yù)期，且2月現(xiàn)貨成交量較1月有大幅增長(zhǎng)，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍居高位，周度庫(kù)存已連續(xù)兩周增加，最近一周庫(kù)存增速有所加快，國(guó)內(nèi)去庫(kù)不暢使得棕櫚油價(jià)格承壓，短期或仍維持寬幅震蕩走勢(shì)。邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報(bào)價(jià)3917元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲18元/噸，漲幅0.46%。供應(yīng)方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，國(guó)內(nèi)瀝青周度開工率為31.9%，較前一周增加1.9個(gè)百分點(diǎn)；庫(kù)存方面，截至2月28日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為55.7萬(wàn)噸，較前一周增加2.4萬(wàn)噸，增幅4.5%；企業(yè)庫(kù)存為67.6萬(wàn)噸，較前一周增加1.3萬(wàn)噸，增幅1.96%。當(dāng)前國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)供需雙弱，供需兩端壓力均有限，近日剛需雖小幅回暖，但高價(jià)資源需求仍顯一般，市場(chǎng)多以低價(jià)資源成交為主。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)短期仍將維持大穩(wěn)走勢(shì)，但隨著氣溫逐漸升高，后續(xù)需求有望逐步提升。盤面上看，期價(jià)在需求恢復(fù)預(yù)期以及原油反彈帶動(dòng)下走強(qiáng)，盤面大幅增倉(cāng)上行，短期或仍有上行動(dòng)能，關(guān)注4000關(guān)口位附近壓力。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低短多。邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2305收盤報(bào)價(jià)3782元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲26元/噸，漲幅0.69%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日油廠豆粕匯總均價(jià)為4266元/噸，較前一交易日下跌14元/噸。供應(yīng)方面，3月3日中國(guó)主要油廠周度壓榨量為140.65萬(wàn)噸，豆粕周度產(chǎn)量111.11萬(wàn)噸。需求方面，下游生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)差，養(yǎng)殖戶積極性不高，豆粕現(xiàn)貨成交量維持低位，累庫(kù)現(xiàn)象較為嚴(yán)重，內(nèi)盤價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。國(guó)際方面，巴西大豆開始批量上市，豐產(chǎn)預(yù)期逐漸兌現(xiàn)。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價(jià)格長(zhǎng)期或以震蕩偏弱為主，短期考慮到下遇支撐位，或以震蕩為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)高拋低吸為主。邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報(bào)價(jià)9100元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌26元/噸，跌幅0.28%?，F(xiàn)貨方面，銷區(qū)當(dāng)前到貨量不多，高價(jià)果成交較少，仍以低價(jià)果走貨為主，銷售逐漸進(jìn)入淡季，走貨量放緩。分地區(qū)看，山東產(chǎn)區(qū)走貨不溫不火。西北產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨剩余不多，果農(nóng)抗價(jià)情緒較高，銷區(qū)市場(chǎng)到車量逐漸增多，但交易仍較為清淡，日內(nèi)消化量有限，市場(chǎng)貨源存在一定積壓。后需關(guān)注產(chǎn)銷區(qū)清明備貨情況。綜合分析，蘋果短期或以震蕩為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)高拋低吸為主。邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報(bào)價(jià)2602元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲7元/噸，漲幅0.27%?，F(xiàn)貨方面，國(guó)標(biāo)甲醇太倉(cāng)市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為2675元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。供應(yīng)方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率整體維持在73%附近，需求來(lái)看，甲醇傳統(tǒng)需求較好，甲醇制烯烴需求一般。近期甲醇技術(shù)支撐位2580附近，或面臨技術(shù)反彈，投資者或可輕倉(cāng)逢低做多為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報(bào)價(jià)1578元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲32元/噸，漲幅2.07%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)1580元/噸（含稅價(jià)），較上一交易日下跌10元/噸。浮法玻璃產(chǎn)能利用率較年前小幅下降，但庫(kù)存增加較大，主要原因是因?yàn)椴Ａ枨髽O弱。近期玻璃走強(qiáng)，技術(shù)面來(lái)看，玻璃或輕倉(cāng)試多，壓力位參考1610附近。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。期貨投資咨詢業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證編號(hào)：【渝證監(jiān)許可[2017]1號(hào)】免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報(bào)告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報(bào)告中的任何觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫時(shí)的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報(bào)告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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