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摘要：

1.行情回顧：3月外三元生豬價格呈“跌-漲-震蕩”格局，月末環(huán)比下降3.52%?，F(xiàn)貨市場終端需求難以好轉(zhuǎn)，不利于支撐生豬價格；生豬2205合約下跌后震蕩，3月份累計變化幅度-9.09%。

2.供給端：因豬價持續(xù)下跌，企業(yè)繼續(xù)虧損，且部分養(yǎng)殖企業(yè)因資金較為緊張，加快了低產(chǎn)能母豬淘汰；另外因仔豬價格降至相對低位，刺激部分企業(yè)逆勢補欄。

3.需求端：生豬價格下降，屠宰企業(yè)分割入庫現(xiàn)象增加，開工率整體上漲。但隨著氣溫逐漸升高，終端消費能力逐漸減弱。

4.利潤端：生豬的月度平均養(yǎng)殖利潤處于虧損狀態(tài)，連續(xù)3個月虧損，但接近月末時，外購仔豬利潤轉(zhuǎn)正。

5.成本端：3月末豬糧比價為4.36:1。玉米價格上漲幅度加大，位于近5年高位；受多重因素影響，豆粕價格則呈上漲格局并創(chuàng)新高。

6.展望：從需求面來看，4月生豬需求量或持續(xù)溫和恢復(fù)，對于豬價而言變動幅度相對有限，對行情的支撐力度偏弱。當(dāng)前部分地區(qū)生豬調(diào)運不暢，待4月份陸續(xù)解封后，局部地區(qū)的生豬或短時集中沖市，對行情變動帶來時間上的不確定。

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